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Se conocieron las minutas sobre la pasada Junta Directiva del Banco de la República y en ellas se alerta sobre un eventual golpe a la economía colombiana por cuenta del recorte en el presupuesto para el 2017 y la reforma tributaria estructural, que el gobierno presentará ante el Congreso de la República.
Según estas minutas, que son el resumen de lo ocurrido en el encuentro mensual de integrantes de la junta, “la demanda interna (del país) recibirá otro choque negativo en el horizonte de política, bien sea por la contracción en el gasto implícita en el proyecto de presupuesto para 2017 o por la presentación de la reforma tributaria anunciada por el Ejecutivo”.
Durante la junta se presentó un cordial enfrentamiento entre los partidarios de un incremento en las tasas de interés y quienes no estuvieron de acuerdo con esta estrategia para poner en cintura la inflación.
En la junta de hace dos meses sólo un miembro no estuvo de acuerdo con este incremento, pero en la pasada el número de opositores creció. Estos últimos esgrimieron varios argumentos del porqué no es conveniente que se registre un aumento adicional en las tasas.
Entre los argumentos está, por ejemplo, la evolución esperada de la economía mundial y, en particular, de los socios comerciales del país, que indica un deterioro adicional en la demanda externa.
También indicaron que “el incremento reciente en la inflación se debe a nuevos choques de oferta, que no han afectado las expectativas de mediano plazo”.
Y señalaron que el nivel actual de las tasas de interés es alto, “lo que induce la convergencia de la inflación a la meta, en el horizonte de política”.
Preocupación
Pero además, a los miembros del Emisor les preocupa que el país piense que no han hecho mucho por meter en cintura la inflación.
Se indicó que “en la actualidad, esfuerzos insuficientes para controlar una inflación alta o creciente muy probablemente redundarían en pérdida de credibilidad y, por consiguiente, en una desinflación posterior más costosa en términos de producción y empleo”.
Afirmaron que “la persistencia de la inflación en niveles superiores a la meta refuerza el desanclaje de las expectativas de inflación y activa mecanismos de indexación. Esto reduce la credibilidad de la autoridad monetaria y disminuye la probabilidad del cumplimiento de la meta del 3%”, se expuso en la junta.
Pese a este pulso creciente sobre la pertinencia o no de un incremento adicional de las tasas, el Banco abrió la puerta para que esto ocurra de nuevo.
“Un incremento adicional en las tasas de interés de intervención disminuye la probabilidad de que se consolide un escenario con una inflación persistentemente superior a la compatible con la meta de la Junta Directiva del Banco de la República”, se indica en la minutas.
Finalmente, a pesar de la polémica, el Emisor decidió un nuevo incremento en las tasas que quedaron en el 7,75%.
