La caída de los precios del petroleo, la consecuente desaceleración económica del país y la expectativa frente a los movimientos de la economía mundial (por ejemplo, en torno al inminente incremento en la tasas de interés de EE.UU.), obligaron al Gobierno colombiano a adoptar medidas para hacer frente a un escenario de menos ingresos al fisco en el mediano plazo. Pero por el momento, no lo está haciendo a través de una reforma tributaria, cuya ambientación sería más que compleja en el escenario de austeridad actual. Por el contrario, el Ejecutivo aspira a ampliar el cupo de endeudamiento a US$56.000 millones, es decir, elevarlo en US$13.000 millones respecto al aproado en 2013.
Y para ello ya radicó ante el Congreso un proyecto de ley en cuya exposición de motivos, el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, señala que “es importante que el Gobierno cuente con el cupo de endeudamiento suficiente para impulsar proyectos de inversión en infraestructura y de apoyo al sector productivo, lo cual se verá traducido en el fortalecimiento del crecimiento económico sin comprometer los objetivos de sostenibilidad de la deuda de mediano plazo”. Asimismo, el funcionario añadió que la ampliación del cupo de endeudamiento permitirá al Gobierno aprovechar mejores tasas de financiación y mantener el mercado externo como posible fuente de recursos.
La caída de los precios de las materias primas como el petróleo ha afectado las finanzas públicas del país, razón por la cual el Gobierno busca incrementar su capacidad de endeudamiento en el exterior, pero ¿es conveniente hacerlo en medio de esta coyuntura? El director de investigaciones económicas de Ultraserfinco, Alejandro Reyes, considera que la Nación tiene que demostrar que cuenta con las herramientas para soportar la capacidad de endeudamiento e indicar que tiene el compromiso para reducir su gasto, “esta medida se toma porque no alcanzan a tramitar una reforma tributaria para conseguir recursos en un muy corto plazo y por eso se requiere este movimiento de financiamiento, pero debe estar acompañado de un mensaje de que es coyuntural”.
El economista José Roberto Acosta señaló que “la deuda de hoy, son los impuestos del mañana”, indicando que el Gobierno, al no tener el apoyo popular para una reforma tributaria, no le queda otra alternativa que el endeudamiento. “De esta manera se está contradiciendo con el discurso obsoleto de la famosa Regla Fiscal”, manifestó el experto, añadiendo que lo único bueno de la propuesta es poder apelar a las bajas tasas en países como Estados Unidos en momentos en que la FED decidió no hacer cambios al alza en sus tipos de interés, y “en la medida en que estos recursos se reintegren al país de manera inteligente, podrán ayudar a controlar la depreciación del peso frente al dólar”.
Cifras del Ejecutivo señalan que el costo del servicio de deuda pasará de 2,7 % del PIB en 2017 a 2,1 % del PIB en 2026 con un máximo de 2,8 % del PIB en 2018. Por su parte, el gasto por funcionamiento pasará de 14,3 % del PIB en 2017 hasta 12,5 % del PIB en 2026, debido a un crecimiento menor del nivel de gasto con respecto al PIB nominal. En términos de las finanzas públicas se espera que el déficit fiscal pase de 3 % del PIB en 2015 a 3,6 % en 2016, ampliando la brecha en los recursos de la Nación. La cartera de Hacienda estima que este indicador vuelva a bajar a 3,1 % en 2017, para luego recuperarse y finalizar en 1,0 % del PIB en el año 2026.
“La Nación ha tenido un fácil acceso a los mercados internacionales y ha sido efectuado a condiciones cada vez más favorables, incluso durante los años más difíciles de la crisis internacional. En efecto, las emisiones de la Nación durante los últimos tres años han sido realizadas a tasas mínimas históricas, reflejándose así el interés, la demanda y la confianza de los inversionistas. Además, la Nación ha podido realizar transacciones de largo plazo mediante instrumentos de 30 años, lo cual es una señal de gran respaldo y confianza del mercado hacia la República de Colombia”, cita el ministro de Hacienda en su exposición de motivos para que el Congreso le pueda aprobar su petición.
Los analistas coinciden en que Juan Manuel Santos tiene el respaldo del Congreso para sacar adelante la ampliación de su endeudamiento en moneda extranjera, “Los parlamentarios están preocupados con los temas de paz, aunque considero que la oposición le dirá al Gobierno dónde está la responsabilidad fiscal”, señaló el director de investigaciones de Ultraserfinco. Entre tanto, Acosta fue más enfático y manifestó que los congresistas han sido pasivos frente a este tipo de propuestas, “estoy seguro de que ningún congresista lee la ley de presupuesto, porque cada uno se concentra en su pedazo de mermelada y de seguro la Unidad Nacional votará en bloque esta propuesta, siempre y cuando le den su tajada”, y agregó que este aumento de deuda cargará de pasivos a cada colombiano a pesar de que la Regla Fiscal le controla al Gobierno que apele al endeudamiento para financiar su gasto.
De elevar el cupo de endeudamiento se podría cumplir la previsión de la Contraloría General de la República, que señaló en un estudio que la deuda del sector público colombiano va a seguir creciendo en 2015 y 2016 y podría alcanzar entre el 51,7 % y el 53,5 % del PIB. Según el estudio del ente de control, la coyuntura actual permite prever que la deuda continuará aumentando ante la desaceleración económica y la revisión de las metas del déficit fiscal, estimando también que Ecopetrol seguirá sintiendo el efecto de la disminución en los precios del petróleo, lo cual afectará sus ingresos, sus utilidades y las transferencias que pueda hacer al Gobierno Nacional.
“Tomado de El Espectador, Colombia”
