Mercado de Dinero. Al menos cinco empresas extranjeras ya han presentado ofertas para la generadora de electricidad.

La propuesta se ha topado con oposición política y problemas legales, pero la administración del Presidente Juan Manuel Santos está decidida a privatizar Isagén, y muchos analistas creen que la venta se realizará.

El gobierno colombiano fijó el 19 de mayo como fecha para vender su participación mayoritaria de 57,6 % en la generadora de electricidad Isagén, en una subasta que según estimaciones recaudará 5,2 billones de pesos colombianos (USD 2,18 mil millones). Los fondos se destinarán a importantes proyectos de infraestructura vial cuando el presupuesto estatal se ha visto mermado por las bajas ventas procedentes del petróleo.

La venta de la participación del Gobierno se ha discutido por muchos años, y el anuncio de abril llega tras un intento por vender la tercera generadora del país en medio de complicaciones legales. Al menos cinco empresas extranjeras ya han presentado ofertas, incluyendo China Huadian Corporation, la chilena Colbún, la española Gas Natural Fenosa, la canadiense Brookfield Asset Management y la francesa GDF Suez, representada por Generco.

Un activo interesante

Isagen es el mayor productor de energía de Colombia después de Emgesa, controlada por Endesa-Chile y Empresas Públicas de Medellín (EPM), un grupo del sector público controlado por la ciudad de Medellín. Isagén posee y opera siete plantas de electricidad: seis plantas hidroeléctricas y una de energía térmica, ubicadas en los departamentos de Antioquía, Santander y Caldas. Tiene 1.832 MW de capacidad hidroeléctrica instalada y 300 MW de energía térmica para un total de 2.132 MW, que representan 16% de capacidad total disponible en la matriz nacional.

Isagén es considerada un activo atrayente, con posibles compradores interesados en su último proyecto, la represa hidroeléctrica del río Sogamoso, que entró en operaciones a fines de 2014. El proyecto, de USD 2 mil millones (la cuarta planta hidroeléctrica del país), agregará 820 MW de capacidad y suministrará hasta 8,3% del consumo anual de energía del país, dice la empresa.

En el primer trimestre de 2015 la compañía reportó un declive interanual de 27% en los ingresos netos, a 96,5 mil millones de pesos colombianos (USD 40,5 mil millones), debido a gastos financieros e impuestos más altos de lo esperado, a causa de la reciente reforma tributaria del gobierno. “Sin embargo, el Ebitda fue una positiva sorpresa en términos absolutos y de márgenes”, dijo Credicorp Capital en una nota a inversionistas. “Una importante razón tras ambas sorpresas fue Sogamoso, mientras que el alza en los márgenes de las nuevas instalaciones fue compensada por mayores gastos por intereses relacionados con este proyecto”.

De hecho, la generación total de energía aumentó 23% interanual en el primer trimestre a 3.701 GWh, gracias al primer aporte trimestral completo del complejo Sogamoso, que generó 25% de la energía total de la empresa. Como resultado, Isagén atendió 23% de la demanda nacional de electricidad durante el trimestre, un alza interanual de 3,3%. Otros proyectos pendientes incluyen un parque eólico en el departamento de Guajira este año, como también dos plantas hidroeléctricas en Piedra del Sol (153 MW), en Santander, y Cañafisto (936 MW), en Antioquía.