Durante las últimas semanas varias calificadoras han reducido la calificación de la deuda de la petrolera Pacific Exploration and Production debido a que la compañía enfrenta una situación de baja liquidez que permanecería por un largo período, lo que resultaría en menores flujos de efectivo.
Entre otras de las razones de la nueva calificación la petrolera canadiense debe lidiar con riesgos asociados a la concentración de activos en Colombia y al bajo nivel de reserva probadas (5,8 años).
La perspectiva negativa derivada de las calificaciones de agencias internacionales sostiene que aún le esperan grandes retos por superar a Pacific en un escenario de precios del petróleo por debajo de 30 dólares.
Sin embargo, la calificadora Standard & Poor’s (S&P) rebajó nuevamente la calificación de la compañía petrolera, siendo esta la segunda vez en menos de una semana.
La calificación pasó de ‘CC’ a ‘D’, lo cual reflejaría la incapacidad de la compañía de pagar los intereses del bono de 5,625 % del 2015 y cuyo pago debía realizarse el 19 de enero por 31,3 millones de dólares.
Para los estrategas de Casa de Bolsa, la calificadora espera que Pacific E&P entre en ‘default general’ en la medida que no podría pagar todas o gran parte de sus obligaciones en el plazo establecido.
Así mismo, S&P no cree que la compañía realice los pagos correspondientes después de que se cumpla el período de gracia de 30 días para el pago de intereses de sus bonos de 5,625 % con vencimiento en 2025 y de sus bonos de 5,375 % con vencimiento en 2019 por un total de 66,2 millones de dólares.
Al respecto, los expertos bursátiles de la comisionista Casa de Bolsa señalaron en un comunicado que siguen “reafirmando la perspectiva negativa sobre Pacific E&P, teniendo en cuenta que el futuro de la compañía permanece incierto ante su problema de liquidez y los bajos precios del crudo”.
La acción cerró la jornada en 1.570 pesos sin ninguna variación respecto al precio de cierre del martes.
HECHOS DESTACADOS
- Harbour ‘lanzó un salvavidas’. EIG Pacific Holdings, subsidiaria de Harbour Energy, anunció una oferta de compra sobre la totalidad de los bonos en circulación de Pacific E&P. El monto de estos (US$4.100 millones) es equivalente al 76 % del total de la deuda. Esta oferta solventaría gran parte de los problemas de liquidez de la compañía.
- Calificadoras empiezan a ‘castigar’. El viernes pasado la petrolera canadiense anunció que usará un periodo de gracia de 30 días para el pago de intereses para dos de sus bonos (con vencimientos en 2019 y 2025). SegúnPacific E&P, utilizarán este período con el fin de poder negociar con sus acreedores con miras a hacer su estructura de capital más acorde a condiciones actuales de mercado. Las calificadoras Fitch Ratings (‘CCC’ a ‘C’), Standard and Poor’s (‘CCC+’ a ‘CC’), y Moody’s (‘Caa3’ a ‘C’) decidieron rebajar la calificación de Pacific E&P luego de conocerse del uso del periodo de gracia.
En todo caso, los analistas de Casa de Bolsa señalaron que las calificadoras concuerdan en que “esperan un debilitamiento en la estructura de capital resultado de la caída en los precios de petróleo a niveles por debajo de los 30 dólares por barril, alertan por el retraso en la venta de activos no estratégicos y la entrega del campo Rubiales en junio.
“Tomado de Portafolio, Colombia”
