El Heraldo
En el contexto actual, Juana Tellez, explica que las variables más importantes para las discusiones de política monetaria serán la velocidad relativa en la cual la demanda doméstica – y particularmente el consumo privado – se desaceleren frente al PIB, y de manera central, la dinámica de las expectativas de inflación que ha determinado los últimos ajustes a la tasa de interés por parte del Banco de la República, analiza Tellez.
Lo que completará el ajuste de la economía será la implementación de una reforma tributaria estructural que aumente el recaudo, mejore la competitividad de las empresas del país y reemplace los ingresos que el país recibía de la actividad petrolera. La economista señala que “esto servirá para que la confianza sobre la economía del país se fortalezca y se garantice la sostenibilidad fiscal en el mediano y largo plazo”.
El inicio de las obras de infraestructura 4G en el segundo semestre del año, la aceleración de la inversión privada en los próximos años, así como, la recuperación industrial, impulsada por un proceso de sustitución de importaciones que deberá seguir en el mediano plazo gracias a los niveles altos del tipo de cambio, son factores que a juicio de los economista de BBVA Research jalonarán el crecimiento de la economía colombiana durante 2016 y 2017.
“Sobre estos pilares: inversión y recuperación industrial, la economía se acelerará hasta crecer por encima del 4% a finales de esta década. Será un crecimiento menor que el de los últimos años, pero será más balanceado y sostenible pues dependerá menos del precio de las materias primas”, afirma Juana Téllez, economista de jefe de BBVA Colombia.
Para 2016, la entidad estima que el ajuste de la economía continuará tras la caída de los precios del petróleo. “Ya en 2015 vimos un ajuste importante de la demanda interna, con una desaceleración de la inversión desde un crecimiento de 9,8% en 2014 a uno de 2,8% en 2015. En 2016, el consumo privado será la variable que ayudará a que el ajuste de la demanda continúe, pasando de crecer 3,9% a 2,6% entre 2015 y 2016 respectivamente”, analiza Juana Tellez.
TASA DE CAMBIO. El comportamiento de la tasa de cambio en los próximos años será fundamental en el proceso de consolidación de la economía colombiana. “El comportamiento de la tasa de cambio en estos meses además de amortiguar en moneda local los menores precios del petróleo, ha servido para contener las importaciones, ayudando al cierre gradual de la cuenta corriente y apalancando la recuperación industrial”, subraya el informe del BBVA Research.
De acuerdo, con este comportamiento, BBVA Reseach estima que este año el déficit en la cuenta corriente se ubicará alrededor del 6,3% del PIB, inferior al 6,5% de 2015, y en 2017 estiman que se ubicará por debajo del 6,0%.
De la misma manera, BBVA Research, estima que con la recuperación de los precios del petróleo el tipo de cambio descenderá paulatinamente en el mediano plazo hacia 2.800 pesos por dólar. “Este es un nivel que además de ser competitivo para la economía lo consideramos como el nuevo equilibrio hacia donde debe converger la tasa de cambio. En el corto plazo, a pesar de la volatilidad, su nivel estará influenciado por los aumentos en la tasa de interés de la FED, impidiendo que el tipo de cambio tome desde ya una senda decreciente”, afirma Téllez.
